1.投資債券需注意哪些事項(xiàng)？

（1）充分知曉金融市場(chǎng)法規(guī)知識(shí)

投資者投資金融市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)充分學(xué)習(xí)并遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管政策、業(yè)務(wù)規(guī)則及證券公司的業(yè)務(wù)制度和業(yè)務(wù)流程。如委托他人代理開立客戶賬戶，代理人也應(yīng)了解并遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管政策、業(yè)務(wù)規(guī)則及證券公司的業(yè)務(wù)制度和業(yè)務(wù)流程。

（2）審慎選擇合法的證券公司及其分支機(jī)構(gòu)

當(dāng)投資者進(jìn)行證券投資時(shí)，請(qǐng)與合法的證券公司簽訂客戶賬戶開戶協(xié)議以及證券交易委托代理協(xié)議，有關(guān)合法證券公司和證券從業(yè)人員的信息可通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站（www.sac.net.cn）查詢。

（3）選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y品種與熟悉的委托方式

證券市場(chǎng)提供了多種投資交易品種，其投資特點(diǎn)和交易規(guī)則也不盡相同，投資者應(yīng)充分了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的證券交易品種進(jìn)行投資。投資前，投資者務(wù)必詳細(xì)了解該證券品種的特點(diǎn)、潛在風(fēng)險(xiǎn)和交易規(guī)則。

通常證券公司為投資者提供的委托交易方式有柜臺(tái)委托、自助委托、電話委托、網(wǎng)上委托和手機(jī)委托等，投資者應(yīng)詳細(xì)了解各委托交易方式的具體操作步驟，盡量選擇自己相對(duì)熟悉的委托方式。同時(shí)，建議投資者開通兩種以上委托方式。

（4）審慎授權(quán)代理人，切勿全權(quán)委托

投資者在選擇代理人時(shí)，應(yīng)充分了解，審慎授權(quán)。代理人在代理權(quán)限內(nèi)以投資者名義進(jìn)行的行為即視為投資者自己的行為，代理人向投資者負(fù)責(zé)，而投資者將對(duì)代理人在代理權(quán)限內(nèi)的代理行為承擔(dān)一切責(zé)任和后果。為保護(hù)自身合法權(quán)益，建議投資者除依法開展的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)外，不要與任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人簽訂全權(quán)委托投資協(xié)議，或?qū)①~戶全權(quán)委托證券公司工作人員操作，否則由此引發(fā)的一切后果將由投資者本人自行承擔(dān)。在參與依法開展的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，請(qǐng)投資者務(wù)必詳細(xì)了解客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，核實(shí)所參與的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的合法性。

（5）嚴(yán)格遵守賬戶實(shí)名制規(guī)定，妥善保管身份信息、賬戶信息和賬戶密碼

投資者開立證券賬戶時(shí)，應(yīng)出示本人有效身份證明文件，使用實(shí)名，保證開戶資料信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、有效，保證資金來(lái)源合法，自行設(shè)置賬戶密碼并妥善保管身份信息、賬戶信息和賬戶密碼等，不得將相關(guān)信息告知或提供給他人使用（包括證券公司工作人員），由于投資者管理不當(dāng)或使用不當(dāng)造成的后果和損失，由投資者自行承擔(dān)。特別提醒，當(dāng)投資者的個(gè)人身份信息發(fā)生變更時(shí)，應(yīng)及時(shí)與所委托的證券公司聯(lián)系進(jìn)行變更。

（6）了解證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)行情不可能只漲不跌，高投資收益的同時(shí)也伴隨著高投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)當(dāng)在開戶前對(duì)自身的經(jīng)濟(jì)承受能力和心理承受能力做出客觀判斷，對(duì)于自己投資證券市場(chǎng)的資金數(shù)額和資金來(lái)源作出謹(jǐn)慎決定。當(dāng)投資者準(zhǔn)備用自己的養(yǎng)老錢、看病錢、子女教育資金甚至是自住房屋抵押貸款或其他借款投資之前，一定要充分知曉“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”。

2.債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

利率風(fēng)險(xiǎn)：指利率變動(dòng)引起債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券的價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系：利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降。例如，十年前你購(gòu)買了一種面值1000元，年息10%利率的債券，到現(xiàn)在，如果其他債券都支付12%的年利，你就不可能再以1000元的面值將這種債券賣給別人，你的售價(jià)肯定會(huì)低于面值，使得其實(shí)際收益率達(dá)到12%的水平。這種由于未來(lái)利率變化不確定性，導(dǎo)致債券貶值的風(fēng)險(xiǎn)，便是債券的利率風(fēng)險(xiǎn)。

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：在現(xiàn)實(shí)生活中，每個(gè)人都會(huì)遇到這樣的問(wèn)題，由于物價(jià)的上漲，同樣金額的資金，未必能買到過(guò)去同樣的商品。這種物價(jià)的變化導(dǎo)致了資金實(shí)際購(gòu)買力的不確定性，稱為購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，或通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。同樣在債券市場(chǎng)上，由于投資債券的回報(bào)是以貨幣的形式支付的，在通貨膨脹時(shí)期，貨幣的購(gòu)買力下降，也就是投資的實(shí)際收益下降，也存在給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能。值得注意的是，債券的利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)不是割裂的，通貨膨脹率會(huì)影響市場(chǎng)的利率水平。

信用風(fēng)險(xiǎn)：指因交易對(duì)手未能履行合同義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，債券的信用風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)）。債券發(fā)行人因各種原因不能按時(shí)兌付債券契約規(guī)定的利息和本金而發(fā)生違約，由此帶給債券投資者的風(fēng)險(xiǎn)叫做違約風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)指由于債務(wù)人信用評(píng)級(jí)下降而導(dǎo)致債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：債券的流動(dòng)性衡量的是債券投資者將手中的債券變現(xiàn)的能力。債券投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指目前交易所有些債券的交投不活躍，投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理價(jià)格出售債券。

提前贖回風(fēng)險(xiǎn)：指對(duì)于含有提前贖回條款的公司債，發(fā)行公司可能在市場(chǎng)利率大幅下降時(shí)行使提前贖回權(quán)在到期日前贖回債券，從而使投資者因提前贖回導(dǎo)致的利息損失和降低再投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.什么是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

債券投資的風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)是否可通過(guò)分散化投資消除分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不是相互獨(dú)立的，而是相互作用和相互影響的。其中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于某種全局性因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，債券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)和通脹風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于被投資主體的個(gè)體因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，是可通過(guò)多樣化投資分散的風(fēng)險(xiǎn)，債券投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。

4.如何正確理解收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系？

債券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較大的債券，其要求的收益率相對(duì)較高；反之，收益率較低的債券，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但是，絕不能因?yàn)槭找媾c風(fēng)險(xiǎn)有著這樣的基本關(guān)系，就盲目地認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高。收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的原理只是揭示收益與風(fēng)險(xiǎn)的這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系：收益與風(fēng)險(xiǎn)共生共存，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是獲取收益的前提；收益是風(fēng)險(xiǎn)的成本和報(bào)酬。

5.個(gè)人投資者應(yīng)采取什么樣的投資策略或方式防范風(fēng)險(xiǎn)？

債券市場(chǎng)主要是機(jī)構(gòu)投資者參與的市場(chǎng)，個(gè)人投資者參與債券市場(chǎng)，在信息處理、交易成本、風(fēng)險(xiǎn)承受力等方面處于劣勢(shì)，因此要審慎投資，采取合適的方式或策略進(jìn)行投資。具體而言，有以下幾點(diǎn)參考意見：

一是通過(guò)債券型基金、理財(cái)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品等間接參與債券市場(chǎng)。相對(duì)于股票，債券是非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，具體到個(gè)券條款和要素時(shí)情況千差萬(wàn)別，這增加了個(gè)人信息處理的難度；另外，個(gè)人資金量相對(duì)有限，而債券市場(chǎng)主要是批發(fā)市場(chǎng)，單筆成交量一般較大，在這種情況下，通過(guò)集合類投資計(jì)劃間接參與，可以較好地利用專業(yè)機(jī)構(gòu)的管理能力，同時(shí)獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)分散配置帶來(lái)的效益。

二是不可僅認(rèn)準(zhǔn)票面利率或收益率高就買。一些債券票面利率高或是收益率高，通常表明市場(chǎng)認(rèn)為其償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，要求較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此，投資者認(rèn)購(gòu)債券時(shí)，不能僅考慮收益而不考慮風(fēng)險(xiǎn)。 

三是不可超過(guò)自己能力運(yùn)用杠桿。通過(guò)杠桿操作固然能放大收益，但遇到不利情況時(shí)也會(huì)承受更大損失。投資者不宜因貪圖過(guò)高的收益而超過(guò)自身投資能力和承受能力盲目放大杠桿。